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操盘企业国有产权转让,引动境外上市公司收购

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2017年2月15日,贵州阳光产权交易所有限公司(以下简称交易所)接受贵州盘江投资控股(集团)有限公司(以下简称盘江控股)咨询,就其持有的5家海螺盘江水泥股打包挂牌转让等事宜进行协商。以此推动盘江控股加快产业结构调整,盘活存量资产,提高资产的流动性与变现力,增强企业抗风险能力。

一、项目简介

此次5家海螺盘江水泥股权打包转让,由贵州盘江投资控股(集团)有限公司呈报贵州盘江国有资本运营有限公司,经批准同意进场挂牌公告。为保障国有资本保值增值,切实保障企业权益,盘江控股和交易所对本次股权转让工作高度重视,明确要求在整个股权转让项目过程中做到合理合规。

盘江控股委托交易所将其持有的5家海螺盘江水泥股权打包进行公开挂牌转让,最终以1801374632万元的交易额顺利签订转让合同。这一高额的交易金额,使得该项目成为国务院国资委、财政部令第32号《企业国有资产交易监督管理办法》(以下简称32号令)发布以来,进入交易所交易金额最高的股权打包转让项目。

二、项目主体介绍

盘江控股是全国520家国有重点企业、中国煤炭工业百强企业和贵州省十大企业之一,系省属国有大型企业。截至2016年12月31日,其持有的标的公司贵阳海螺盘江水泥有限责任公司实现营业总收入777805709万元,实现利润总额132654922万元。标的公司遵义海螺盘江水泥有限责任公司实现营业总收入927563847万元,实现利润总额300361675万元。标的公司贵定海螺盘江水泥有限责任公司实现营业总收入539355858万元,实现利润总额26032303万元。标的公司铜仁海螺盘江水泥有限责任公司实现营业总收入531474792万元,实现利润总额33713618万元。标的公司黔西南州发展资源开发有限公司实现营业总收入264310196万元,实现利润总额29807193万元。

三、项目实操亮点

(一)充分发挥投行作用

挂牌之前,由交易所牵头,邀请贵州盘江投资控股(集团)有限公司、贵阳海螺盘江水泥有限责任公司、遵义海螺盘江水泥有限责任公司、贵定海螺盘江水泥有限责任公司、铜仁海螺盘江水泥有限责任公司、黔西南州发展资源开发有限公司相关领导参与会议,就本次5家标的公司股权打包挂牌转让相关工作进行了数次项目规范性操作的沟通,会议为后续项目的具体实施指明了方向,保证项目高效稳定有序进行。

盘江控股委托交易所就其各标的公司股权转让事项进行前期对接、咨询等。在着手准备盘江控股5个标的公司股权打包转让咨询工作时,32号令顺利出台并施行。32号令对企业产股权转让做出了更加严格细致的要求,且就交易所本身而言,此次股权打包转让体量较大,且金额与以往股权项目相比较高。为了稳定有序地进行股权转让工作,交易所联动相关部门成立专项小组,依靠相关法律法规和领导的指导意见,凭借出色的业务能力以及优质服务最终顺利完成本次股权转让。本项目涉及5个标的公司股权打包转让,在工作量大且时间紧的情况下,交易所各部门及小组成员之间通力合作,最终拿出了令人满意的成果。

(二)充分发挥平台功能

交易所严格按照32号令精神,遵守信息预披露和正式披露制度相结合的原则,通过多种推介方式对本项目进行全面推广。信息披露期间,交易所通过交易所官方网站、投资人会员库、微信公众号、省级媒体报刊等方式广泛推介项目。采用信息预披露和正式披露相结合的原则,强化了资产交易信息透明、公开,使得国有企业产权交易在阳光透明的背景下进一步规范,对于加强国有资产监督、防止国有资产流失都具有重要意义。

交易所在本次股权打包转让项目中严格遵循公开、公平、公正的原则。在项目挂牌阶段,公开披露信息,广泛征集意向受让方;监管方、转让方实时参与、了解、监督项目的每个环节,确保全流程透明公开,最大限度地维护了转让方、标的公司、受让方各方的合法权益,杜绝了暗箱操作,保证了国有资产得以保值增值。

(三)项目转让流程

(四)整合市场资源,提升综合优势

贵州盘江控股通过在交易所专业平台上公开股权打包转让公告,为此次股权打包项目寻找到了最优意向受让方,即安徽海螺水泥股份有限公司。安徽海螺水泥股份有限公司成立于1997年9月1日,1997年10月21日在香港挂牌上市,开了中国水泥行业境外上市的先河。安徽海螺水泥股份有限公司主要从事水泥及商品熟料的生产和销售,经过多年快速发展,产能持续增长,工艺技术装备水平不断提升,发展区域不断扩大。公司产销量已连续11年位居全国第一,是目前亚洲最大的水泥、熟料供应商。海螺水泥产品质量卓越,享誉全国,并远销海外;下属100多家子公司,分布在省内基地和十二个区域,横跨华东、华南和西部18个省、市、自治区和印度尼西亚等国,形成了集团化管理和国际化、区域化运作的经营管理新格局,成就了“世界水泥看中国,中国水泥看海螺”的美誉。

其上级主管单位安徽海螺集团有限责任公司是我国最大的建材企业集团之一,组建于1996年9月,是国务院120家大型试点企业集团,拥有国家级技术研发中心,总部设在安徽省芜湖市。集团控股经营海螺水泥(股票代码:00914HK,600585SH)和海螺型材(股票代码:000619SZ)两家上市公司,参股西部水泥、新力金融,是水泥行业首家A+H股上市公司;下属160多家子公司,分布境内23个省市自治区、香港特别行政区,以及印尼、缅甸、老挝、柬埔寨、俄罗斯等国家和地区,产业涉及水泥、化学建材、节能环保、国际贸易、酒店餐饮等领域,现有员工5万余人。到2017年末,集团总资产已达1280亿元,资产负债率为275%。集团连续13年入围中国企业500强,荣列2017中国企业500强第158位、中国制造业企业500强第63位,跻身中国跨国公司100大榜单。

此次股权打包项目成功转让有效促进了市场优质资源整合及再升级,确保安徽海螺成为行业标杆企业、领头羊单位,带动了中国水泥产业的进一步发展。

四、项目启示

(一)交易结果简述

本次股权打包转让项目的成功完成,安徽海螺水泥股份有限公司顺利取得5家标的公司的100%股权,使5家标的公司在未来市场拓展中便于决策、统一发展。国有企业股权转让属于市场交易行为,而市场交易行为就需要依靠市场机制。因此,为了确保国有企业股权转让资产保值增值,需要构建一个具有较强竞争性的股权公开交易市场,让国有企业股权进入公平的市场交易,竞争性的股权公开交易市场是确保国有企业股权转让资产保值增值的根本性保障。股权交易市场就是充分应用市场化的手段,采用经济手段来处置国有企业资产,为国有企业股权转让创造一个良好的平台,确保国有企业股权转让具有合法性、规范性和真实性。

(二)交易机构优势

1客户群体的发现功能

依托交易所这个专业交易平台公开发布项目信息,受众群体大,便于项目宣传和推介,便于征集更多优质的客户群体。

2产权价值的挖掘功能

此次项目标的较多、体量较大、金额较高,最终以挂牌价格成交,归功于产权交易所的价值挖掘及放大功能。意向方可以通过交易平台充分了解项目信息、项目背景,充分研究和分析项目情况,发现项目价值,使项目有一个令人满意的转让价格。

3专业团队的运作功能

交易所针对项目成立专项小组,在项目挂牌前期、挂牌公告期间运用专业市场化运作手段,通过多种宣传模式及渠道积极推介项目、征集受让方,使项目价值得以充分体现。

4国有资产的有序流动功能

项目通过交易所公开挂牌、公开转让,交易各环节衔接紧密、公正透明,既规范了交易流程,又防止了转让过程中的暗箱操作和利益输送等不正当行为。交易所对交易项目的合法性和合规性进行了有效监督,为各类国有资产有序流动奠定了基础。

项目严格按照国有产权交易规则进行操作,是企业国有产权交易全流程的精彩诠释与绽放。依托日臻成熟的产权交易平台,坚持规范化、专业化、市场化的操作原则,国有产权进场交易将成为挖掘资产价值、提高资产流动性、发挥资产功效及国有资产保值增值的重要手段。实践证明,严格按照国家有关产权转让的规定进行国有产权交易是完全可行和必要的。交易所将进一步贯彻落实32号令,积极建立和完善中介机构选聘体,将转让方、意向方、中介机构、监管机构等各个市场主体纳入一个完整的市场体系中有序运转,构建绿色产权生态圈;并通过设立投资基金公司,引领市场投资资本进入产权交易市场,为新一轮国资混合所有制改革提供专业化市场通道;继续推进“投行+平台”的商业模式创新,为国企改革创新添砖加瓦,成为集“国资服务平台、要素市场主体、非标准化权益资本市场、阳光公共资源服务”于一体的综合性市场平台。

交易所根据新政策、新形势下国有企业改革发展的实际需求,深入挖掘产权交易市场的服务功能,充分发挥产权交易市场的优势;通过公开透明的市场化运作平台、规范有效的产权交易规则、专业的产权交易项目运作经验,创新开展产权交易全方位服务。


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